债券研究-迈博汇金

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国联民生证券-固定收益点评：关税事件会对信用债产生影响吗？-250422

　　行业事件　　特朗普2.0时代带来的关税政策存在普遍性强、对华力度较强、其余国家多谈判妥协的特点，同时政策的反复增加了关税的不可预见性，在影响世界贸易的同时亦加剧市场波动，并或...[详细]

2025-04-22 分享者：zhho******139 作者：李清荷评级：页数：28 页

华福证券-【华福固收】消费基建升级，文旅板块值得关注-250422

　　投资要点：　　2025年4月，《2025年度中央财政支持实施城市更新行动的通知》提出消费型基础设施建设，表明中央财政继续支持实施城市更新行动，探索建立可持续的城市更新机制，推...[详细]

2025-04-22 分享者：lul****00 作者：徐亮，胡君评级：页数：9 页

东方金诚-资金面平稳偏暖；银行间主要利率债收益率走势分化-250421

　　【内容摘要】4月18日，央行公告称,当日以固定利率、数量招标方式开展了2505亿元7天逆回购操作；国务院常务会议研究稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措，指出要持续稳定股市，持...[详细]

2025-04-22 分享者：Sum****11 作者：评级：页数：8 页

东方金诚-4月LPR报价维持不变；资金面边际收敛，债市有所调整-250422

　　【内容摘要】4月21日，资金面边际收敛，主要回购利率均上行；债市有所调整；转债市场主要指数跟随收涨，转债个券多数上涨；海外方面，各期限美债收益率走势分化。...[详细]

2025-04-22 分享者：avaw******020 作者：评级：页数：8 页

华安证券-转债周记（4月第4周）：内需提振，转债视角关注哪些机会？-250421

　　关税形势波动，“扩内需”政策积极发力　　国际关税形势波动，中美关税政策持续升级。自2025年2月起，美国在关税政策方面持续推进，对中国商品关税从10%增至125%，叠加之前已...[详细]

2025-04-22 分享者：雁**痕作者：颜子琦，胡倩倩评级：页数：15 页

光大证券-2025年再融资专项债发行跟踪-250420

　　本数据库对2025年用于置换隐债的“2万亿元”再融资专项债发行进度进行跟踪统计。　　截至2025年4月20日，已有29个地区（不含计划单列市）发行或拟发行用于“置换存量隐性债...[详细]

2025-04-22 分享者：tczh******han 作者：张旭，秦方好评级：页数：1 页

中诚信国际-苏中区域债务浅析及发债城投观察-250422

　　要点　　依托优越的区位优势和国家级战略叠加效应，苏中区域经济快速发展，其经济总量增速已连续多年位居江苏省前列。值得注意的是，在固定资产投资持续发力推动产业转型升级的背景下，苏...[详细]

2025-04-22 分享者：rep****bu 作者：芦婷婷评级：页数：14 页

新世纪评级-2024年地方政府债券发行情况和市场表现分析-250422

　　摘要：2024年，地方政府债券持续发挥其逆周期调节作用，新增债券发行规模维持较高水平，同时由于存量隐性债务化解力度加大，再融资债券发行规模显著提升，整体来看政府债券发行规模及净...[详细]

2025-04-22 分享者：ldy****52 作者：肖楠评级：页数：20 页

新世纪评级-2024年债券市场非金融发行主体违约率分析：非金融发债主体年度边际违约比率有所上升-250422

　　2024年，我国债券市场公募非金融债券违约支数和违约主体家数同比有所回升，年度边际违约比率为0.22%，同比上升0.08个百分点；平均累积违约率基本保持了随期限拉长而上升、随等...[详细]

2025-04-22 分享者：qwe****22 作者：周美玲，武博夫评级：页数：7 页

新世纪评级-2024年债券市场分品种的违约率分析：可转债风险暴露导致公司债边际违约比率上升-250422

　　摘要：　　2024年非金融企业债务融资工具的边际违约比率同比略有下降，企业债保持连续第三年零违约，公司债新增违约数量相对较多，边际违约比率明显上升。平均累积违约率方面，各类债...[详细]

2025-04-22 分享者：pet****17 作者：周美玲，武博夫评级：页数：6 页

华福证券-【华福固收】3号指引修订后，城投票息确定性强-250422

　　3号指引修订后，城投票息确定性强　　2025年3月28日，上交所发布了《上海证券交易所公司债券发行上市审核规则适用指引第3号——审核重点关注事项（2025年修订）》（以下简称...[详细]

2025-04-22 分享者：stoc******a01 作者：徐亮，梁克淳，胡君评级：页数：24 页

长城证券-债市周观察：博弈LPR降息失败-250422

　　当前债市在政策预期博弈中波动，上周市场利率涨跌互现。10年期国债收益率的利率中枢自4月初由1.85%降至1.65%后，一直在1.63%-1.67%之间窄幅震荡；短端利率由于隔夜...[详细]

2025-04-22 分享者：风神***k 作者：李相龙，杨博文评级：页数：8 页

新世纪评级-化债政策下担保公司业务现状与发展方向探讨-250422

　　近年来，担保公司在支持企业发债融资方面持续发挥着重要作用，而城投债一直是担保公司开展债券增信业务的主要增信对象。2023年9月，《关于金融支持融资平台债务风险化解的指导意见》（...[详细]

2025-04-22 分享者：长**贸作者：何泳萱评级：页数：23 页

国联民生证券-当前的内需韧性如何？-250422

　　当周收益率曲线走平，聚焦经济韧性　　本周债市受到资金面扰动与经济数据影响，长端与短端表现分化,收益率曲线走平。短端受资金面收紧影响有所回调，长端利率震荡中显露韧性。以活跃券收...[详细]

2025-04-22 分享者：xu***n 作者：李清荷评级：页数：20 页

中邮证券-信用周报：谨慎看待超长期限的机会-250422

　　谨慎看待超长期限的机会　　市场扰动因素较多，债市震荡偏弱，但信用债的抗跌表现好于利率，部分低等级甚至逆势上涨，但超长期限的表现反而不如普信债。美国高关税政策落地、超长期特别国...[详细]

2025-04-22 分享者：lqz****20 作者：李书开，梁伟超评级：页数：15 页

东方金诚-可转债周报：成交额快速缩量，转债ETF开始增持-250421

　　上周，国家发改委、国家能源局发布《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025—2027年）》，建立健全煤电技术指标体系；央行等四部门发布《金融“五篇大文章”总体统计制度（试行）》...[详细]

2025-04-22 分享者：gh***l 作者：翟恬甜，曹源源评级：页数：11 页

东方金诚-利率债周报：上周债市窄幅震荡，收益率曲线趋于平坦化-250421

　　上周债市呈现震荡格局，长债收益率小幅下行。上周（4月14日）关税预期边际缓和、股市连续上涨、超长期特别国债将大规模发行，加之3月金融、出口以及一季度宏观经济数据表现均好于预期，...[详细]

2025-04-22 分享者：104****89 作者：瞿瑞评级：页数：12 页

金元证券-周度概览：精细择券-250421

　　上周税期临近叠加政府债净融资额上升，但央行态度继续转暖，资金面整体平稳，资金利率小幅回升压制短端。10年等中长端品种在在LPR调降、地产刺激等市场消息面刺激下低位盘整。30年超...[详细]

2025-04-22 分享者：ll***8 作者：贾晓庆评级：页数：16 页

国金证券-信用债异常成交跟踪：4月21日信用债异常成交跟踪-250421

　　摘要　　根据Wind数据，折价成交个券中，“22宁都01”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“21万科06”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“23华兴...[详细]

2025-04-21 分享者：nn***c 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

光大证券-2025年再融资专项债发行跟踪（2025年4月20日更新）-250420

2025-04-21 分享者：n**o 作者：张旭，秦方好评级：页数：1 页

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