债券研究-迈博汇金

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民生证券-流动性专题：8月资金面关注什么-250730

　　8月资金面总体判断：7月资金利率在月初下台阶至接近1.3%后出现了两次大幅上行的情况：一次是税期隔夜资金利率来到1.53%；另一次是7月24号，在税期已过、尚未进入跨月、政府债...[详细]

2025-07-30 分享者：yanw******an1 作者：徐亮评级：页数：10 页

远东资信-科创债研究系列之科创债风险分担工具透视-250730

　　6月17日，25东方富海PPN001（科创债）以6.325倍的高认购倍数、1.85%极低票面利率发行，火爆市场。除监管支持因素及多重首单特征营造开门红效应外，1.85%的超低利...[详细]

2025-07-30 分享者：zhan******ibo 作者：王娜评级：页数：15 页

天风证券-信用策略系列：“信用策略”中场论-250730

　　一、2025上半场，信用行情如何演绎？　　2025年上半年的信用行情开启不早，但速度很快，空间亦大幅压缩，大致可分为四个阶段：　　第一阶段（1月初至3月中旬）：债市回调，信...[详细]

2025-07-30 分享者：bo***0 作者：谭逸鸣，唐海清，刘雪评级：页数：20 页

中诚信国际-资产支持票据产品报告（2025年上半年）：资产支持票据发行规模同比快速增长，发行成本有所降低，个人消费金融、小微贷款两类资产表现活跃-250730

　　要点　　发行情况：2025年上半年资产支持票据共发行280单产品，发行规模合计2,582.75亿元。与上年同期相比，发行数量增加74单，发行规模增长48.44%。发行产品涉及...[详细]

2025-07-30 分享者：zh***z 作者：田野，张雅茹评级：页数：13 页

东方金诚-可转债专题：二季度基金转债持仓，集中度下降，加仓小微盘-250728

　　核心观点　　2025年二季度，基金减持转债100.59亿元至2621.31亿元，但占转债市场存量比重环比上升0.83pcts至39.45%，转债被动持仓占比继续提升0.36p...[详细]

2025-07-30 分享者：wang******981 作者：翟恬甜，曹源源评级：页数：11 页

华安证券-转债周记（7月第5周）：25Q2基金转债持仓，供给收缩下配置缩量，混合二级主导格局延续-250729

　　主要观点：　　2025年Q2固收+基金持有转债情况如何？　　2025年Q2，固收+基金转债占比继续呈现下滑态势，转债配置规模进一步回落。二季度，固收+基金转债占比由12.3...[详细]

2025-07-30 分享者：jins******541 作者：颜子琦，胡倩倩评级：页数：13 页

国金证券-7月29日信用债异常成交跟踪-250729

　　摘要　　根据Wind数据，折价成交个券中，“25鄂交K1”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“24产融02”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“20浦发...[详细]

2025-07-30 分享者：dong******212 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

开源证券-事件点评：债市收益率反转的历史规律-250729

　　2025年7月29日，10年国债收益率1.75%，较6月低点1.64%上行11BP。　　规律一：债券收益率见底的两种方式　　历史上看，债券收益率见底的两种形态为：V型反转和...[详细]

2025-07-29 分享者：剑**狼作者：陈曦，刘伟评级：页数：3 页

华安证券-利率周记（7月第4周）：债市再次回调，怎么看？-250729

　　更多是由机构行为所致，后续关注借贷量回落及债基赎回止跌回稳　　7月29日，债券市场再次回调。长端与超长端利率普遍回调幅度在3bp以上，国债期货全线下跌，30年国债期货主连价格...[详细]

2025-07-29 分享者：陈**桥作者：颜子琦，洪子彦评级：页数：3 页

国金证券-票息资产热度图谱：10bp的利差调整足够吗？-250729

　　截至2025年7月28日，存量信用债估值及利差分布特征如下：　　城投债：　　公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在2.4%以下；收益率超过4.5%的城投债出现在贵州地...[详细]

2025-07-29 分享者：new****nd 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：20 页

天风证券-利率专题：写在国债买卖一周年之际-250729

　　1、国债买卖历史重温　　2024年以前，我国央行主要通过质押式回购参与国债交易，通过公开市场操作向市场投放短期流动性，熨平资金面波动。央行很少直接买入国债，为数不多几次购入国...[详细]

2025-07-29 分享者：lq***c 作者：谭逸鸣，唐海清，何楠飞评级：页数：21 页

东方金诚-6月制造业利润由降转增；央行净投放6018亿元，资金面明显改善-250729

　　【内容摘要】7月27日，国家统计局数据显示，6月制造业利润由降转增；7月25日，央行开展7893亿元7年逆回购操作，当日净投放6018亿元，资金面明显改善，DR001大幅下行，...[详细]

2025-07-29 分享者：陈*** 作者：评级：页数：8 页

东方金诚-国家育儿补贴方案公布；资金面均衡偏松，债市延续暖势-250728

　　7月28日，月末央行连续大额净投放，资金面均衡偏松；债市延续暖势；转债市场有所调整，转债个券多数下跌；各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。　　...[详细]

2025-07-29 分享者：wuji******788 作者：评级：页数：7 页

东方证券-可转债市场周观察：估值持续新高，转债继续看多-250729

　　研究结论　　转债跟随权益继续突破，估值水平再度提升，逐渐冲击22、23年高位。定价和估值水平在固收+需求增强、权益指数不断突破、转债仓位偏低等现状下仍有支撑，不必以旧思维考虑...[详细]

2025-07-29 分享者：lao****o6 作者：齐晟，杜林，王静颖评级：页数：10 页

长城证券-债市周观察：十年期国债利率或重回中枢-250729

　　上周受反内卷政策预期及雅江水电站题材催化，商品与股市表现积极，引发市场对14-15年行情的联想。在股债跷跷板效应下，债市出现显著回调，叠加月末资金面趋紧因素，进一步放大了调整幅...[详细]

2025-07-29 分享者：198****30 作者：李相龙，杨博文评级：页数：7 页

中邮证券-信用周报：急跌后信用左侧窗口打开？-250729

　　急跌后信用左侧窗口打开？　　上周债市持续调整，信用债迎来一轮意料之外的“急跌”行情，各主要期限品种的跌幅均高于利率。上周“反内卷”情绪加码升温的情况下，权益、商品市场走强，...[详细]

2025-07-29 分享者：m**3 作者：梁伟超，李书开评级：页数：10 页

中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2025年第26期：国家发改委推动低空经济安全健康发展，吉林强调防止企业账款“边清边欠”-250720

　　要闻点评　　国家发改委召开推动低空经济安全健康发展专题会议，城投企业可合理布局相关业务、开展市场化转型。近年来已有多家交通类、投控类城投企业通过开展低空基础设施建设、提供低空...[详细]

2025-07-29 分享者：hb***6 作者：鲁璐，张堃，汪苑晖评级：页数：19 页

中诚信国际-上半年债市政策复盘：“科技板”落地生花，优化债市生态-250729

　　重点领域：债券市场“科技板”启航，政策“组合拳”注入发展新动能　　上半年科技创新领域支持政策密集出台，债市明确将科技创新作为融资支持的重点方向之一，从政策层面强化预期引导。 ...[详细]

2025-07-29 分享者：a**a 作者：卢菱歌，谭畅，袁海霞评级：页数：17 页

中邮证券-流动性打分周报：中长久期中高评级城投债流动性下降-250729

　　核心解读　　本周报以qb的债券资产流动性打分为基础，跟踪不同债券板块个券的流动性得分情况。　　城投债方面，分区域看，山东、四川高等级流动性债项数量有所增加，重庆整体维持，江...[详细]

2025-07-29 分享者：天涯***刀作者：梁伟超评级：页数：17 页

东方金诚-利率债周报：上周债市明显调整，收益率曲线陡峭化上移-250728

　　上周债市明显调整，收益率曲线陡峭化上移。上周一至周四债市明显调整，主要受两方面因素驱动：一是“反内卷”以及雅鲁藏布江项目推升风险偏好，市场对工业品涨价的预期升温，带动股市和商品...[详细]

2025-07-29 分享者：fl***尚作者：瞿瑞，冯琳评级：页数：14 页

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